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人均gdp、工业产出值占gdp比重及各产业就业人数比例等数据显示，已步入工业化中期，而工业化中期的---特征便是重型机械的需求大幅增加，包括工程机械、机床、船舶以及冶金矿山机械。从日韩制造业在工业化中期的发展经验来看，机械制造业在制造业中所占比例将会持续地增加，在工业化的进程中，我们长期---机械行业的投资机会。

我们发现，尽管面临着本币升值和劳动力成本的持续上升，但细分行业的发展趋势各有不同，以工程机械、冶金矿山机械、机床以及造船业为代表的重型机械保持了收入和利润的持续增长，而在出口方面，上述细分行业的增速也---行业平均增速。工程机械和冶金矿山机械以及机床的快速发展首先受益于日本国内的---需求，在内需市场的培育下，相关企业逐渐具备的国际市场竞争力，并依靠技术升级和提高劳动生产效率克服了本币升值以及劳动力成本上升的难题，造船行业则是受益于当时全球造船业由西欧向日本的转移。综合来看，目前全球造船业正加速向的转移，工程机械受益于---的旺盛需求、出口业务的大幅增长，冶金矿山机械受益于工业化进程对煤炭和钢铁的需求，我们---2008年的造船、工程机械以及冶金矿山机械等细分行业，而在企业的选择上，我们更---具备内涵式增长和外延式扩张能力的企业。

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对于工程机械板块，目前市场的担忧主要是两个：长期来看，固定资产投资减速，这势必影响整个板块的增速;短期来看，工程机械上市公司应款及财务费用增长较快而隐藏风险。

“其实市场不懂这个行业，工程机械板块尤其是已经形成寡头垄断的公司，未来不缺少空间。”规模------的一家公司投资总监告诉---，其实可以把作为比较---来研究国内的工程机械上市公司。

就今年而言，虽然工程机械板块整体大幅下滑，而且---的观点也比较谨慎，但混凝土机械的---增长也为市场带来一些---的东西。

过去十年固定资产投资持续高增长成就了工程机械行业，而四万亿---更是让这个行业到了顶点，市场人士普遍质疑若无强力---，工程机械恐怕将风光不再。这的确是值得---，但在整个市场低迷的时候，---情绪会被---放大。

然而，全球机械---非常---，滚轮缩径机，并积极在建造工厂。该公司认为，城市化决定了到2025年，依然需要建设更多的公路、机场等基础设施，虽然该公司目前也面临较大的库存压力，但其把“赢在”定为其2011年至2015年间八大战略计划之一。